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期权:期权投资策略

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发表于 2019-9-21 18:48:38 | 显示全部楼层 | 阅读模式
  期权:期权投资策略 期权投资策略中最基本的策略主要分为以下四种:买进看涨期权、买进看跌期权、卖出看涨期权、卖出看跌期权。
  而其他的期权投资策略全部都由这四种衍生而来,并且种类繁多,体现了期权的多面性。相比期货,除了在牛市和熊市中获得丰厚的利润外,还可以在稳定的市场(波动较小)或不稳定的市场(大波动)获得稳定的收益,并且众多策略的划分方式也不同,主要有按市场划分,按波动率划分和按风险收益划分。
  本文主要探讨按市场划分的期权投资策略,并且分析不同的市场,指导我们该如何选择期权交易策略。
  首先我们先来看下四个基本的期权投资策略:
  1)买进看涨期权,是指若投资者预期市场价格将要上涨,则买进看涨期权,之后市场价格果真上涨,并且上升至执行价格之上,则投资者可执行期权从而获利。理论上讲,价格可以无限上涨,所以买入看涨期权的盈利额,理论上是无限大的。若到期一直未升到执行价格之上,则投资者可放弃期权,其最大损失为期权费。
  2) 买进看跌期权,是指若投资者预期市场价格将要下跌,则买进看跌期权,之后市场价格果真下跌,并且跌至执行价格之下,则投资者可执行期权从而获利,由于价格不可能跌到负数,所以买入看跌期权的最大盈利为执行价格减去期权费之差。若到期一直涨到执行价格之上,则交易者可放弃期权,其最大损失为期权费。
  3) 卖出看涨期权,是指若投资者预期市场价格可能小幅下跌,并预计不会出现大幅度上涨,则卖出看涨期权,在到期日之前没能升至执行价格之上,则作为看涨期权的买方将会放弃期权,而看涨期权的卖方就会取得期权费的收入。反之,看涨期权的买方将会要求执行期权,期权的卖方将损失市场价格减去执行价格和期权费的差。这里,需要注意的是:作为期权卖出方,最大盈利为期权费;盈利所指范围的值为负。
  4) 卖出看跌期权,是指若投资者预期市场价格可能小幅上涨,并预计不会出现大幅度下跌,卖出看跌期权,在到期日之前没能跌至执行价格之下,则作为看跌期权的买方将会放弃期权,而看跌期权的卖方就会取得期权费的收入。反之,看跌期权的买方将会要求执行期权,期权的卖方将损失执行价格减去市场价格和期权费的差。这里,需要注意的是:作为期权卖出方,最大盈利为期权费;盈利所指范围的值为负。
  由以上四个策略衍生出来的期权策略类别主要有垂直套利策略、水平套利策略、跨市套利策略、宽跨式套利策略、飞鹰式套利策略、转换套利策略、反向转换套利策略。
  在期货市场交易中,如果预期市场大涨,投资者可以采取长线多单隔日交易,预期市场大跌,则可以采取长线空单隔日交易,预期市场横盘整理,则可以采取短线交易,期权也是一样,不同的市场特征,应用的期权投资策略是不一样的,并且期权的市场应用特征也有些不同。
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